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Archivio Ansa. Lo spread dei premier nell'età dell'euro

Archivio Ansa. Lo spread dei premier nell'età dell'euro

27 febbraio 2015, 10:44

Redazione ANSA

ANSACheck

Massimo D 'Alema - RIPRODUZIONE RISERVATA

Massimo D 'Alema - RIPRODUZIONE RISERVATA
Massimo D 'Alema - RIPRODUZIONE RISERVATA

Un indice che misura l'affidabilita' del paese, ma anche la fiducia nei programmi e nella capacita' di realizzarli da parte dei Governi. Dalla nascita dell'euro lo spread, cioe' il differenziale di rendimento fra i btp ed i bund tedeschi registra, secondo gli operatori, la distanza fra lo stato di salute (e quindi la solvibilita') dell'economia italiana e quella tedesca, considerata la piu' robusta nell'Ue.
Un indicatore con il quale negli ultimi 12 anni si sono dovuti misurare quattro Presidenti del Consiglio (D'alema, Amato, Prodi e Berlusconi) e che ha giocato un ruolo determinante nelle dimissioni dell'attuale Governo.
Massimo D'Alema, quando interrompe la sua prima esperienza da Presidente del consiglio nel dicembre 1999, per poi ripartire con il nuovo esecutivo fino all'aprile del 2000, navigava intorno ad uno spread inferiore ai 25 punti base, un valore 18 volte inferiore a quello della chiusura di venerdi' scorso sui mercati. Dopo il D'Alema II e' la volta di Giuliano Amato il cui spread da presidente del consiglio oscilla fra i 30 ed i 40
punti base (36 al momento dell'uscita di scena nel giugno 2001).
Quattro anni di sostanziale ''pax'' obbligazionaria con il secondo governo Berlusconi. I fondamentali economici e l'azione del Governo consentono una gestione del servizio del debito senza particolari sussulti e, al momento delle dimissioni dell'esecutivo, nell'aprile del 2005, il differenziale con i bund e' appena di 13 punti. Ancora un anno di Governo con il Berlusconi III (si chiude nel maggio del 2006 con uno spread intorno ai 28 punti), ma il rallentamento della crescita inizia a preoccupare gli investitori internazionali che credono poco alla riduzione del debito e spingono i titoli tedeschi. Nemmeno le elezioni che riportano Prodi a palazzo Chigi (maggio 2006)
riescono a rassicurare i mercati. Il Professore lascia nel maggio 2008 a quota 47.
La curva dei rendimenti prende a impennarsi piu' violentemente con la crisi dei mercati inasprita dal fallimento della Lehman Brothers e lo spread sfonda per la prima volta quota 70 nel settembre 2008. Da allora una escalation continua di nuovi record segnata dall'aggravarsi della crisi internazionale, dalle spinte speculative nei confronti dei paesi dell'area euro in difficolta' e dal quadro politico interno, fino al nuovo record fatto segnare mercoledi' scorso e al ripiegamento di oltre 100 punti registrato ieri con il rafforzarsi dell'ipotesi Monti.

Nella scheda i Governi succedutisi nell'era dell'euro, la data conclusiva ed il livello dello spread:

GOVERNO           DATA FINE        SPREAD
************************************************************
D'ALEMA I              DIC 1999          23
D'ALEMA II            APR 2000          34
AMATO II               GIU 2001          36
BERLUSCONI II     APR 2005           13
BERLUSCONI III    MAG 2006         29
PRODI II               MAG 2008         47
BERLUSCONI IV    NOV 2011         458

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